大中華區(qū)承壓
作家 | 勝馬財(cái)經(jīng) 徐川
近日，宇宙烈酒巨頭帝亞吉?dú)W交出2025財(cái)年景績(jī)單。在約束6月30日的財(cái)年內(nèi)，這家領(lǐng)有尊尼獲加威士忌、健力士啤酒等著名品牌的行業(yè)龍頭終了宇宙凈銷(xiāo)售額202.45億好意思元（約合東說(shuō)念主民幣1455億元），同比微降0.1%；但若剔除匯率波動(dòng)及一次性成分，有機(jī)銷(xiāo)售額推行增長(zhǎng)1.7%，略高于阛阓預(yù)期的1.4%。
實(shí)在激發(fā)阛阓盤(pán)曲的是公司利潤(rùn)端的大幅滑坡：買(mǎi)賣(mài)利潤(rùn)同比下滑27.8%至43.35億好意思元，凈利潤(rùn)更是暴減39.1%至25.38億好意思元。每股收益（EPS）從上一財(cái)年的1.73好意思元降至1.06好意思元，買(mǎi)賣(mài)利潤(rùn)率則大幅削弱至21.4%。
資本激增蠶食利潤(rùn)
帝亞吉?dú)W在財(cái)報(bào)中明確線路，由于白宮對(duì)英國(guó)入口產(chǎn)物征收10%關(guān)稅，對(duì)歐盟烈酒征收15%關(guān)稅，公司展望每年將瀕臨高達(dá)2億好意思元的虧本。
這些關(guān)稅政策分階段實(shí)施，對(duì)英國(guó)商品的納稅于2025年6月30日順利，而針對(duì)歐盟商品的15%關(guān)稅則于8月7日入手。盡管公司已選拔濟(jì)急規(guī)畫(huà)，包括庫(kù)存貶責(zé)和供應(yīng)鏈從頭分撥，但僅能對(duì)消約一半的關(guān)稅影響。
“咱們正英勇在提價(jià)與支吾關(guān)稅之間找到均衡。”臨時(shí)首席實(shí)施官尼克?詹吉亞尼（Nik Jhangiani）在事跡評(píng)釋會(huì)上強(qiáng)調(diào)，關(guān)于受新關(guān)稅影響的品牌，加價(jià)并非勢(shì)必棄取，這一表態(tài)示意公司可能通過(guò)里面消化部分資本壓力。
泰西肅穆、亞太失速
宇宙阛阓呈現(xiàn)彰著分化，看成帝亞吉?dú)W宇宙第一大區(qū)域阛阓的北好意思地區(qū)，凈銷(xiāo)售額錄得79.73億好意思元，同比增長(zhǎng)1.5%；第二大區(qū)域阛阓歐洲地區(qū)凈銷(xiāo)售額錄得48.21億好意思元，同比增長(zhǎng)0.4%，其中英國(guó)阛阓大漲6.7%，主要成績(jī)于當(dāng)?shù)仃a阓對(duì)健力士啤酒的抓續(xù)強(qiáng)盛需求。
亞太地區(qū)則成為帝亞吉?dú)W宇宙五大區(qū)域中惟一下滑的阛阓，有機(jī)凈銷(xiāo)售額下跌3.2%。其中中國(guó)地方的大中華區(qū)跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，從上半財(cái)年的4%下滑至全財(cái)年的9%，呈現(xiàn)“量增額減”的疲軟態(tài)勢(shì)。
大中華區(qū)錯(cuò)誤主要源于蘇格蘭威士忌品類(lèi)下滑及主力白酒品牌增長(zhǎng)乏力。帝亞吉?dú)W在財(cái)報(bào)中指出，盡管中國(guó)白酒有渺小增長(zhǎng)且健力士啤酒發(fā)達(dá)強(qiáng)盛，但仍無(wú)法對(duì)消蘇格蘭威士忌的合座下滑。
威士忌下滑，龍舌蘭與啤酒增長(zhǎng)
從產(chǎn)物類(lèi)別看，帝亞吉?dú)W旗下蘇格蘭威士忌及伏特加遇到彰著挑戰(zhàn)，合座凈銷(xiāo)售額出現(xiàn)下滑，在2025財(cái)年的凈銷(xiāo)售額占比下跌至76%。其中，以尊尼獲加（Johnnie Walker）和蘇格登（The Singleton）為代表的品牌在亞太區(qū)凈銷(xiāo)售額均出現(xiàn)雙位數(shù)下滑。
與之釀成較著對(duì)比的是帝亞吉?dú)W旗下龍舌蘭酒和啤酒強(qiáng)盛增長(zhǎng)，龍舌蘭酒全年有機(jī)凈銷(xiāo)售額增長(zhǎng)16.9%，在總營(yíng)收中占比升至13%（較2024財(cái)年普及2個(gè)百分點(diǎn)）；啤酒業(yè)務(wù)銷(xiāo)量和凈銷(xiāo)售額分裂錄得6%、10%的增長(zhǎng)，啤酒收入占比高潮至18%，旗艦品牌健力士發(fā)達(dá)尤為強(qiáng)盛。
健力士啤酒的勝利被歸功于品牌建筑、產(chǎn)物改進(jìn)及宇宙阛阓延伸戰(zhàn)術(shù)，即使在供應(yīng)受限影響部分酒吧供貨的情況下，該品牌仍在英國(guó)等重要阛阓保抓強(qiáng)盛增長(zhǎng)勢(shì)頭。
資本削減規(guī)畫(huà)上調(diào)
面對(duì)利潤(rùn)壓力，帝亞吉?dú)W書(shū)記將曩昔三年資本省儉臆想打算從5億英鎊提高至6.25億英鎊（約7.21億好意思元），增幅達(dá)25%。這項(xiàng)名為“加快規(guī)畫(huà)”（Accelerate）的有臆想打算將通過(guò)提高告白促銷(xiāo)后果、質(zhì)問(wèn)貶責(zé)用度和優(yōu)化供應(yīng)鏈等門(mén)徑終了。
詹吉亞尼在媒體問(wèn)詢中闡述：“這項(xiàng)規(guī)畫(huà)的主要重點(diǎn)并非裁人，盡管會(huì)有一些東說(shuō)念主員調(diào)養(yǎng)?！彼谘a(bǔ)充，把柄業(yè)務(wù)需求變化，職工總和仍可能增長(zhǎng)。
資本削減規(guī)畫(huà)中的約50%將用于改善利潤(rùn)率，其余50%則從頭投資于增長(zhǎng)界限。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，帝亞吉?dú)W貶責(zé)層相等提到“敏捷品牌社區(qū)”風(fēng)光的勝利案例——司木露冰（Smirnoff Ice）在20多個(gè)阛阓的擴(kuò)充行為中，通過(guò)該風(fēng)光將開(kāi)采工夫鐫汰一半，坐褥資實(shí)質(zhì)問(wèn)40%。
押注新興濫用趨勢(shì)
財(cái)報(bào)發(fā)布之際，帝亞吉?dú)W正處貶責(zé)層變動(dòng)期。上月，前任首席實(shí)施官黛布拉?克魯（Debra Crew） 俄頃下野，由原首席財(cái)務(wù)官詹吉亞尼暫代CEO職務(wù)，公司線路董事會(huì)將在10月底前詳情新任CEO東說(shuō)念主選。
面對(duì)阛阓變化，帝亞吉?dú)W正在積極調(diào)養(yǎng)戰(zhàn)術(shù)要點(diǎn)，詹吉亞尼指出，盡管濫用環(huán)境勞作，但包括Z世代在內(nèi)的濫用者仍在濫用，僅僅偏好更多轉(zhuǎn)向無(wú)乙醇飲品和即飲雞尾酒，這一不雅察促使公司加大對(duì)新興品類(lèi)的參預(yù)。
在北好意思阛阓，帝亞吉?dú)W龍舌蘭酒的增長(zhǎng)主要由唐?胡里奧（Don Julio）陳釀系列引頸，該系列產(chǎn)物有機(jī)凈銷(xiāo)售額終了大幅增長(zhǎng)。同期，健力士無(wú)醇啤酒也成為鼓舞公司增長(zhǎng)的膺懲力量。
宇宙烈酒阛阓正履歷深化變化，部分濫用者轉(zhuǎn)向無(wú)乙醇飲品與即飲雞尾酒的趨勢(shì)不能逆轉(zhuǎn)。關(guān)于這家領(lǐng)有橫跨威士忌、伏特加、啤酒、龍舌蘭等多品類(lèi)的酒業(yè)巨頭而言，能否在守住傳統(tǒng)上風(fēng)的同期收攏新興需求，將是其從利潤(rùn)下滑中解圍的重要。
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