本年以來(lái)港股IPO市集可謂吵雜超卓，一波上市高潮被掀翻。數(shù)據(jù)線(xiàn)路，2025年上半年香港IPO市集共集資1071億港元，較昨年同期上升七倍開(kāi)云體育(中國(guó))官方網(wǎng)站，躍居全球首位，為近十年來(lái)同期第二高，并已超越2024年全年集資額。
值得一提的是，A股上市公司正扎堆赴港上市，成為了本年港股IPO主旋律。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年上半年港股遞表的A股上市公司共50家。同期，后備軍隊(duì)不竭擴(kuò)容，還稀有十家A股上市公司正野心赴港上市。
有分析指出，從A股企業(yè)禁受赴港IPO的動(dòng)因來(lái)看，全球化成為要津詞。與此同期，這些公司因?yàn)锳股的上市地位，其價(jià)值有望在港股市集獲取更充分的價(jià)值發(fā)現(xiàn)和更合理的估值訂價(jià)。業(yè)內(nèi)東說(shuō)念主士也指出，赴港二次上市有助于企業(yè)勾引國(guó)外高端東說(shuō)念主才和拓展國(guó)際客戶(hù)，為企業(yè)的全球化政策提供有勁援助。
智通財(cái)經(jīng)APP審視到，近日，又有一家A股上市企業(yè)籌辦登陸港交所。據(jù)港交所表示，用友網(wǎng)羅科技股份有限公司(600588.SH) (以下簡(jiǎn)稱(chēng)“用友網(wǎng)羅”)向港交所主板遞交上市肯求，招銀國(guó)際、中信證券為其聯(lián)席保薦東說(shuō)念主。
功績(jī)壓力之下，用友網(wǎng)羅能到手赴港上市紓困嗎？
中國(guó)企業(yè)軟件及作事市集最大的市集參與者
據(jù)招股書(shū)，用友網(wǎng)羅是全球最初的企業(yè)軟件與智能作事提供商，勉力于欺騙以AI、大數(shù)據(jù)、云打算為中樞本事的企業(yè)數(shù)智化軟件與智能作事的研發(fā)立異、銷(xiāo)售與作事。證據(jù)弗若斯特沙利文的辛苦，以2024年收入計(jì)，公司是中國(guó)企業(yè)軟件及作事市集最大的市集參與者。該公司的政策重心是通過(guò)開(kāi)發(fā)為企業(yè)欺騙量身定制的AI智能體集群，引頸行業(yè)立異。
智通財(cái)經(jīng)APP了解到，公司自 1988 年確立以來(lái)，履歷了三個(gè)要津的發(fā)展階段：從居品維度來(lái)看，公司結(jié)束了從財(cái)務(wù)軟件到ERP(企業(yè)管制軟件)，再到BIP(用友交易立異平臺(tái))的朝上；而從組織架構(gòu)維度來(lái)看，公司則由代理商方式，到以地區(qū)為主的方式，再到面向大型企業(yè)以行業(yè)為主的方式。憑借先發(fā)上風(fēng)和對(duì)企業(yè)作事市集的潛入雄厚，公司現(xiàn)在領(lǐng)有涵蓋大中袖珍客戶(hù)的豐富居品矩陣， 作事大中型企業(yè) 4 萬(wàn)余家、小微企業(yè)超 66 萬(wàn)家，市集份額貫串多年穩(wěn)居行業(yè)第一。
從業(yè)務(wù)上來(lái)看，自2016年啟動(dòng)用友3.0政策起，用友網(wǎng)羅便開(kāi)啟了從軟件作事向云作事的全面轉(zhuǎn)型。2020年，跟著用友交易立異平臺(tái)YonBIP的認(rèn)真發(fā)布，記號(hào)著用友3.0政策進(jìn)入新階段，即云作事從居品作事方式升級(jí)為平臺(tái)作事方式。如今，借助東說(shuō)念主工智能本事，用友網(wǎng)羅正不竭引頸企業(yè)數(shù)字化與智能化軟件及作事市集的發(fā)展。
從居品來(lái)看，公司提供豐富的企業(yè)軟件及智能作事居品矩陣，包括云作事及軟件居品，以全面稱(chēng)心各式范圍的企業(yè)(從小微企業(yè)到大型概述企業(yè)再到群眾組織)的數(shù)智化轉(zhuǎn)型需求。公司的云作當(dāng)事人要包括用友BIP系列居品、U9cloud、暢捷通提供的居品及行業(yè)特定處置決策。
其中，用友BIP是公司云作事的中樞平臺(tái)，該平臺(tái)旨在為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與智能化運(yùn)營(yíng)提供全主義器用、才能及資源營(yíng)救。憑借用友BIP廣大的本事底座和模塊化委派才能，公司推出了用友BIP居品系列，包括面向大型企業(yè)的YonBIP和面向中型企業(yè)的YonSuite。用友BIP靈驗(yàn)處置了傳統(tǒng)企業(yè)軟件遙遠(yuǎn)存在的欺騙孤島、數(shù)據(jù)割裂、AI才能脫節(jié)等痛點(diǎn)，精確匹配企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的進(jìn)階需求。
功績(jī)復(fù)蘇進(jìn)行時(shí)
相關(guān)詞從功績(jī)弘揚(yáng)來(lái)看，行業(yè)地位最初，政策不竭優(yōu)化的用友網(wǎng)羅卻不竭承壓。
2022年、2023年及2024年，用友網(wǎng)羅結(jié)束收入差別約為88.90億元、94.43億元、88.17億元（東說(shuō)念主民幣，下同），呈波動(dòng)下行趨勢(shì)，同期，年內(nèi)溢利差別約為2.25億元、-9.33億元、-20.70億元，深陷耗損逆境。
日前，公司表示2025年上半年功績(jī)預(yù)報(bào)線(xiàn)路，用友網(wǎng)羅的耗損再度擴(kuò)大。據(jù)公告線(xiàn)路，公司瞻望2025年上半年?duì)I業(yè)收入35.6億元到36.4億元，同比下落4.3%-6.4%；歸母凈利潤(rùn)耗損金額為8.75億元到9.75億元，同比擴(kuò)大10.2%-22.8%。
對(duì)此，公司證實(shí)稱(chēng)其業(yè)務(wù)籌辦存在季節(jié)性特征，上半年收入占全年收入比重低于上半年景本用度占全年景本用度比重。同期，公司研發(fā)插足釀成的成本化無(wú)形金錢(qián)攤銷(xiāo)金額同比增長(zhǎng)約1.2億元，下野賠償金同比增長(zhǎng)約0.3億元。
不外中金指出，本年上半年耗損的擴(kuò)大主淌若由于本年一季度功績(jī)較為彰著的連累所致。本年二季度，公司瞻望收入為21.8-22.6 億元，同比增長(zhǎng)6.1%-10%，收入從先前的下滑轉(zhuǎn)向正增長(zhǎng)；瞻望歸母凈利潤(rùn)耗損1.39-2.39 億元，同比大幅減虧1.0-2.0 億元；籌辦性現(xiàn)款流單季度完純碎流入，較昨年同期改善約3.2 億元，上半年積存同比改善約6.0 億元。中金續(xù)指，公司功績(jī)弘揚(yáng)好于市集的悲不雅預(yù)期，啟動(dòng)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。
此外，公司在協(xié)議簽約方面自從本年二月份以來(lái)也保持較好的回暖趨勢(shì)，多個(gè)月份結(jié)束正向增長(zhǎng)，尤其是在二季度結(jié)束進(jìn)一步加快。公司第二季度單季度協(xié)議簽約金額同比增長(zhǎng)超越18%，拉動(dòng)上半年協(xié)議簽約累計(jì)金額同比增長(zhǎng)8%。中金表示，合通簽約趨勢(shì)的向好發(fā)展在援助公司二季度收入結(jié)束正向增長(zhǎng)的同期，也為公司后續(xù)季度收入端的進(jìn)一步收復(fù)性增長(zhǎng)打下基礎(chǔ)，全年維度其瞻望公司收入有望結(jié)束正向增長(zhǎng)。
值得一提的是，這次赴港上市的中樞指標(biāo)是營(yíng)救公司“全球化2.0”政策。據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，公司自2023 年啟動(dòng)全球化 2.0 政策，籌辦3年內(nèi)隱敝 100+個(gè)國(guó)度，以打造收入增長(zhǎng)第二弧線(xiàn)?，F(xiàn)在，公司已在新加坡、日本、墨西哥、德國(guó)及阿聯(lián)酋等地斥地子公司，并于2025年一季報(bào)提到，公司正積極拓展好意思洲、歐洲及中東市集，作事中企出海和國(guó)外腹地企業(yè)的數(shù)智化。在這么的布景下，公司國(guó)外市集收入頻年來(lái)呈逐年高潮的趨勢(shì)，其中，2024年，公司的國(guó)外市集收入為2.18億元，同比增長(zhǎng)6.74%。
廣發(fā)證券指出，從企業(yè)政策來(lái)看，頭部企業(yè)赴港上市每每伴跟著國(guó)際化發(fā)展的需求。通過(guò)香港這個(gè)國(guó)際化的金融窗口，企業(yè)不錯(cuò)更便捷地對(duì)接全球產(chǎn)業(yè)鏈、勾引國(guó)外互助伙伴，擢升品牌在國(guó)際市集的影響力，為昔時(shí)的跨國(guó)籌辦奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
概述來(lái)看，用友網(wǎng)羅這次赴港IPO，被視為其“全球化2.0”政策的進(jìn)軍一步。盡管頻年來(lái)功績(jī)承壓，但公司在企業(yè)數(shù)智化領(lǐng)域的最初地位和不竭的本事插足，仍為其遙遠(yuǎn)發(fā)展提供了基礎(chǔ)。若能通過(guò)港股上市進(jìn)一步拓寬國(guó)際融資渠說(shuō)念，并借助香港市集的全球化平臺(tái)優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，公司或能更好地把捏企業(yè)云作事與AI欺騙的全球機(jī)遇。昔時(shí)，其全球化政策的鼓舞見(jiàn)效，以及盈利才能的改善情況，將成為投資者不竭眷注的焦點(diǎn)。
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